PPAsset Management, a.s.

1Q 2020

První kvartál roku 2020 byl pro investory zkouškou pevných nervů. S&P index zaznamenal největší historický propad za několik dekád. Náš fond však touto dobou držel většinu aktiv v hotovosti a díky operacím na devizovém trhu dorovnal naše mírné ztráty z akciového trhu. Zdá se tak, že pro spuštění našeho fondu jsme si nemohli vybrat lepší dobu a naši klienti tak nyní spolu s námi mohou participovat na současné tržní nejistotě, která nabízí vynikající možnosti pro zhodnocení kapitálu. Současný stav je dán především panikou a nejistotou, nemáme věšteckou kouli a nevíme, jak dlouho a kam až může trh klesat. Očekáváme, že nám více napoví kvartální uzávěrka a rozhodující bude, zdá se podle současného vývoje především v USA, výsledek pololetí roku 2020, proto na rozdíl od běžných fondů neinvestujeme veškeré zdroje do akcií, nýbrž začínáme s postupným skupováním a navyšováním pozic dividendových akcií.

Během recese jsou trhy velmi volatilní. Náš fond využívá volatilitu ve svůj vlastní prospěch. Docílili jsme toho, že během oslabení koruny i dolaru jsme dokázali udržet portfolio v pozitivním výnosu i přes tyto turbulentní podmínky. Současně monitorujeme situaci na americkém trhu, kde společnosti budou ohlašovat své výsledky za 2Q, které byly již naplno zasaženy situací kolem koronaviru a karanténou jako takovou. Očekáváme velmi negativní výsledky především v automobilovém a leteckém průmyslu, ale i v dalších sektorech, které ovlivní fiskální a monetární politiku USA. Náš fond se bude řídit konzervativní strategií pro zachování stabilního růstu portfolia.

2Q 2020

3Q 2020

Letní měsíce zakončily velmi pozitivně pro akciové trhy především ten americký. Naopak U.S. Dollar se propadl o 6% což bylo způsobeno monetární politikou FEDu a fiskální politikou americké vlády. Ekonomická situace se postupně uklidňuje a velká část sektorů zažívá postupný růst. I přesto však nezůstáváme velkými optimisty co se týče V shape recovery. V srpnu se opět celková situace díky „pandemii“ opět zhoršuje, ale naštěstí fatálních následků rapidně ubývá. Podle analýz amerických bank se očekává markantní nárůst HDP až ve Q2 2021, což naznačuje pokračující období nejistoty a tím i větší volatility finančních trhů. Které se chystáme co nejlépe využít.

Podzimní kvartál byl dalším složitým úsekem roku 2020. Sice se poměrně povedlo stabilizovat akciový trh, kde většina kurzových změn byla podmíněna jednak volbou amerického prezidenta, která, jak je tomu v USA již pravidlem, nebyla jednoduchá a nesla řadu komplikací včetně soudních pří. Velkým mezníkem bylo schválení dvou vakcín proti stěžejnímu tématu tohoto roku Covidu. Dalším výrazným tématem, které nám ovlivňovalo především měnový trh byl Brexit. I díky těmto příležitostem mezi běžným fungováním trhu se nám povedlo za 4Q2020 svým investorům doručit zhodnocení 2,31%

4Q 2020

1Q 2021

Máme za sebou první úspěšný kvartál roku 2021, kdy nás čekalo několik především politicky významných okamžiků. Především pak předání moci v USA a první kroky nového prezidenta, který má navíc podporu senátu. Z počátku roku pro nás byl zajímavý výnos především v bankovnictví v USA. Výraznou volatilitu jsme pak z počátku roku mohli nalézt na BTC, Tesle, apod. Též jsme nemohli opomenout fenomén retailového investování pomocí sociálních sítí organizovaných skupin retailových investorů a jejich vliv, např. Robin Hood a vzestup akcií AMC. I díky těmto příležitostem v kombinaci s aktivní správou fondu a běžným fungováním trhu se nám povedlo za první kvartál roku 2021 našim investorům doručit zatím rekordní zhodnocení 4,84 %

Tento kvartál pro nás byl velmi úspěšný jak v intradenním obchodování tak v akciové sekci. První výnosy jsme též realizovali z nemovitostních aktiv v Asii i ČR. Ve významné slevě jsme do portfolia přikoupili naší oblíbenou Coca Colu, tuto slevu nám nezajistilo vůči sponzorům neuctivé gesto fotbalisty Ronalda, ale vystoupení většího investora po vyplacení dividendy. Naší aktivní správou portfolia a dividendovou strategií spolu s exitem z několika nemovitostních aktiv jsme docílili ve druhém kvartálu roku 2021 výnosu 8,14 %.

2Q 2021

3Q 2021

Dovolte mi krátce zhodnotit druhý kvartál roku 2021, který byl první skutečnou zkouškou pro náš fond. Po poklidném létě následovala v září na US trhu menší korekce, kdy index S&P500 (vůči kterému náš fond porovnává svou výkonnost) spadl o 4,76 %. Mohli jsme tak otestovat, jaký reálný dopad má aktivní správa a intradenní obchod na naše výsledky. Zaznamenali jsme tak první ztrátový měsíc od vzniku fondu, kdy výkonnost našeho fondu v září poklesla o 0,71 %, celkový výnos za 3Q však stále držíme v kladných hodnotách, konkrétně 2,01 %, přestože S&P500 v témže kvartále má zhodnocení 0,16 %. Nejvýnosnější investicí pro nás byl např. Under Armor (sportovní oblečení). Další očekávání máme z navýšení pozic např. V britském bankovním sektoru.

Čtvrtý kvartál roku 2021 byl ve znamení vyšší volatility na akciových trzích. Koncem listopadu se v USA objevila nová mutace koronaviru Omicron, na nějž americký index S&P500 zareagoval odpisem celého měsíčního výnosu. To mělo dopad i na náš fond, který za listopad vygeneroval historicky poprvé negativní měsíční zhodnocení. Nicméně během tohoto období jsme posílili pozice v energetickém průmyslu, které se velmi pozitivně projevily již během prosince. Dále se nám dařilo v krátkých pozicích, které byly v minulosti spíše slabinou. Díky tomu fond v prosinci vygeneroval nadprůměrný výnos. Tudíž zhodnocení za poslední čtvrtletí činí 4,75 %. Celkový výnos našeho fondu za rok 2021 dosáhl 19,74 %. Pokud by investor vložil prostředky ke konci prosince 2020, měl by k dnešnímu dni kumulativní výnos 21,53 % za rok 2021.

4Q 2021

1Q 2022

1Q2023

V průběhu druhého kvartálu roku 2023 náš hedgový fond vydělával zejména na akciích, které jsme v bohužel stále malém počtu nakoupili v předchozím výprodeji, zároveň se srovnala cena u těch, které jsme pořizovali i v dřívější době. Indexech S&P500 se vyhrabal z mnoha záporných měsíců a naopak se zdálo, že by mohl brzo atakovat maxima. Přesto zůstáváme velmi obezřetní. Dále se celkem stabilně dařilo intradenním obchodům zejména v návaznosti na celkem razantní pohyby Indexu S&P500. Stabilně výdělečnou sekcí se opět ukázaly nemovitosti, kde jsme dosáhli velmi solidních zisků..

2Q2023